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两公司揭开铜加工费面纱涨价或难持续

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两公司揭开铜加工费面纱涨价或难持续

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  据上海证券报2月16日报道,一篇《TC/RC谈判:铜加工费大涨66%》的报道让国内两大铜业巨头云南铜业(27.94,0.00,0.00%)和铜陵有色(30.01,0.00,0.00%)昨日开市就遭停盘。

  该报道称中国铜原料联合谈判小组已与必和必拓敲定2011年铜加工冶炼费(TC/RC)协议,达成的77.0/7.70的铜加工冶炼费(TC/RC) (即粗炼每吨77美元、精炼每磅7.7美分),较之2010年46.5美元/吨的铜加工冶炼费已有大幅度提升,但这仅仅是上半年基准价。

  在这一消息的刺激下,另一家铜业巨头江西铜业(42.34,1.33,3.24%)也是表现抢眼,昨日小幅高开,然后展开强势上攻,当日涨幅达3.24%,报收于42.34元/股。

  不过,随着今日云南铜业和铜陵有色双双发布澄清公告,使得蒙在这两家公司头上的铜加工费面纱得以揭开。

  云南铜业和铜陵有色在公告中表示,两家公司均为中国铜原料联合谈判小组成员,也确实参与了有关铜加工冶炼费(TC/RC)谈判,也都与必和必拓就铜矿 进口达成了协定,不过具体数额上存在差异。云南铜业与必和必拓于2010年签署了2011年至2014年铜精矿进口合同,合同中约定每年向公司提供铜精矿 2万吨;铜陵有色今年上半年从必和必拓进口铜精砂干量为4万吨,而2010 年上半年从必和必拓进口铜精砂干量4.6万吨。

  对于市场十分关注的铜加工费上调,云南铜业和铜陵有色态度迥异。公告显示,云南铜业与必和必拓就铜加工冶炼费会根据每年度基准加工费情况具体商谈确 定,而截至目前公司与必和必拓的铜加工冶炼费尚未最后敲定。公司方面表示,经公司估算,与必和必拓的铜精矿进口数量占公司全年铜精矿进口数量比例较小,不 会对公司产生重大影响,而且去年公司与必和必拓也没有发生过铜精矿采购业务。

  与云南铜业不同的是,铜陵有色已经就铜加工费与必和必拓达成了相关的协议。铜陵有色公告显示,2011 年1 月20 日,公司与必和必拓以确认函的形式确定了2011 年上半年铜加工冶炼费(TC/RC)为72.0/7.20(TC/RC),该费用较2010 年的铜加工费46.50/4.65 上涨54.8%,而今年下半年的铜加工费将与必和必拓重新谈判。公司表示,本年度铜加工费的上涨对公司的影响是积极的。

  虽然两家公司各自澄清了铜加工费上调66%的报道,但是很多机构也对本次上调进行了解读。长江证券(12.97,0.67,5.45%)刚刚发布的研 究报告显示,本次敲定的加工费较2010年有较大增幅的主要原因是,受到国家节能减排等因素的影响,铜冶炼厂被限制生产或者停产,限制了对铜精矿的需求以 及去年四季度后铜精矿库存较高,从而推高了铜精矿的现货加工费。

  而一位不愿意透露姓名的有色金属业分析师在接受记者采访时认为,铜加工费的上调总体对企业来说是好事,但是不太可能持续。该分析师认为,我国严重依赖 进口铜精矿,导致了国内的铜冶炼企业受制于人,从长期来看,全球铜矿供应集中度较高、矿山品位逐年下降且新增项目难以短时间内投产,未来铜精矿供应仍将趋 于紧张,而铜冶炼产能过剩的格局也并未得到根本改善,铜加工费博弈的主动权仍然在上游铜矿产商手中,铜加工费的长期上涨态势料将受到压制。

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