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标准银行:2013年前铜供需缺口将持续扩大

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标准银行:2013年前铜供需缺口将持续扩大

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  2月10日,专注国际金属交易的标准银行(Standard Bank)发布观点称,由于中国等亚洲新兴国家正不断推动铜产品需求上涨,预计国际铜价在2011年第二季度受中国再增库存的推动有望达到顶峰,市场供给 最为紧张的状况则将于2012年出现。平均看来,预计2011年铜金属均价将达每吨9200美元,2012年将增至每吨1万美元。

  标准银行表示,由于铜需求量上涨速度超过供给增长速度,2011和2012年两年的铜矿产量将无法满足全球需求,新增供给于2013年底才能出现,在此之前,铜金属市场供需缺口将持续扩大。

  标准银行商品交易策略部负责人魏文德(Walter de Wet)表示:“根据2010年的供需情况,我们预计2011年铜金属供需缺口将增至38.5万吨,而2012年将达到56.2万吨,需求增长明显高于供 给,这种供需不平衡的状态将持续至2013年。根据该走势,至2012年底,全球铜金属所报库存量将急剧走低,难以维持一周用量。尽管如此,我们仍不会看 到有任何需求放缓迹象。相反,受铜价上涨的影响,新开发铜矿项目将会增长,供需差距日趋缩小。”

  他分析称,亚洲市场占全球总需求的55%,而该地区的铜需求增长未见放缓。“新兴市场国家加强基础设施建设以及发达市场国家恢复制造业增长这两大主题,是推动铜消耗量增大及铜价上涨的主要因素。”他说。

  “我们看到亚洲、特别是中国的铜消耗量持续增长,2011年不会出现任何放缓趋势,而预计2012年增速将略微减缓。”魏文德表示,中国将成为影响铜 金属市场的重要因素,市场普遍认为其铜金属库存量已经减少。“根据中国现行五年计划,政府将基础设施花费前置,这意味着2011年前半年,中国仍有望增加 铜金属存货。”

  此外,预计2011年年底,美国及欧洲的铜需求量也将逐步走高。因为尽管2011年欧洲将以紧缩政策替代经济刺激计划,但德国仍将推动整体经济适度增长,而美国经济亦将在2011年保持良好增长势头。

  另一方面,铜的供应将持续紧张。新开发铜矿项目均处于不同发展阶段,但是,这些新项目需要3-4年方见产出,无法缩小供需缺口,也无法在未来两年内影响铜价。这些新开发项目均位于主要的产铜国家,如智利、赞比亚、刚果民主共和国、秘鲁和中国。

  魏文德表示:“即使对那些非主流铜矿来说,按铜价盈亏持平的价格来看,他们目前仍然能够获得良好的收益。”而鉴于基本面向好,投资者信心十足,铜价将 总体上保持上扬趋势。当然,在此过程中,市场也会出现深度调整和短暂筑底,价格波动会较大,而这将提供值得关注的买入机会。

  标准银行称,在所有基本金属中,铜价最为看涨,锡价紧随其后。此前,标准银行对于基本金属价格走势的预测准确度极高,例如,该行曾预测2010年铜的均价为每吨7375美元,仅比最终实际数据每吨7543美元低2.2%。

  标准银行是约翰内斯堡证交所上市公司。截至2010年6月30日,标准银行集团的总资产约1730亿美元,其最大股东为中国工商银行(601398.SH/01398.HK),后者持有其20%的股权。

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